隨著中國人口老齡化，房地產(chǎn)的需求將逐步回落，但是改善型需求仍將對(duì)地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用。明年房地產(chǎn)進(jìn)入竣工的高峰期，有色行業(yè)比黑色行業(yè)更有機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)明年基建投資高于今年，但增幅有限。

全球貨幣政策寬松的滯后效應(yīng)開始顯現(xiàn)，全球貿(mào)易和制造業(yè)的景氣度將有所改善。現(xiàn)在全球PMI正處在見底回升的階段，而中國的PMI周期先于全球，將率先回暖。

美聯(lián)儲(chǔ)的擴(kuò)表會(huì)帶來美元強(qiáng)勢周期的結(jié)束，美元明年大概率是要持續(xù)走弱的。預(yù)計(jì)明年地產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)回落，對(duì)工業(yè)品是一個(gè)利空因素，但是外需的恢復(fù)和相對(duì)弱勢的美元是利好，工業(yè)品內(nèi)部的分化會(huì)加劇。